Goldman Sachs: Die größten Chancen an der Börse 2026
Verschiebung des EPS-Wachstums zu zyklischen Sektoren
Gemäß den aktuellen Prognosen von Goldman Sachs wird sich das Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) im Jahr 2026 vor allem auf zyklische Sektoren konzentrieren, während der Technologiesektor an Schwung verlieren könnte. In ihrem Bericht heben die Analysten hervor, dass die Erholung der Wirtschaft und die Wahrscheinlichkeit eines anhaltenden Wachstums die Erträge im Industrie-, Material- und Konsumgütersektor erheblich steigern werden. Die Vorhersagen deuten darauf hin, dass insbesondere im Immobiliensektor ein ansteigendes EPS-Wachstum von fünf Prozent in diesem Jahr auf 15 Prozent im nächsten Jahr zu erwarten ist. Auch im Bereich der zyklischen Konsumgüter wird eine Verbesserung der Gewinne von drei Prozent auf sieben Prozent prognostiziert. Industrieunternehmen sollen von vier Prozent auf 15 Prozent zulegen, während der Technologiesektor voraussichtlich ein leicht rückläufiges Wachstum von 26 Prozent auf 24 Prozent aufweisen wird.
Signal der Marktverlagerung
Die Verschiebung der Marktanreizstrukturen zeigt sich bereits in den jüngsten Handelsbewegungen. Goldman Sachs verzeichnete, dass zyklische Aktien in den letzten Jahren eine überdurchschnittliche Performance aufwiesen, wobei die letzten 14 Handelstage die stärkste Aufwärtsbewegung für zyklische Titel seit über 15 Jahren verzeichneten. Dennoch äußern die Analysten Bedenken, dass die gegenwärtige Marktpositionierung nicht den optimistischeren Wachstumsaussichten entspricht. Es wird vermutet, dass die Marktteilnehmer lediglich ein Wachstum von zwei Prozent erwarten, im Gegensatz zu den 2,5 Prozent, die Goldman Sachs prognostiziert. Die Analysten betonen, dass trotz der positiven Marktstimmung und der Zunahme an wirtschaftlichem Optimismus in Kundeninterviews der Markt die bevorstehende wirtschaftliche Beschleunigung für 2026 noch nicht vollständig eingepreist hat.
Die Rolle von KI im Markt
Ein zentraler Punkt in den Analysen von Goldman Sachs ist die ausbleibende Berücksichtigung der erwarteten wirtschaftlichen Beschleunigung im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz (KI). Die Analysten gehen davon aus, dass das Gesamtwachstum in den USA im kommenden Jahr einen wesentlichen Einfluss auf den S&P 500 Gewinn je Aktie haben wird, mit einer geschätzten Steigerung von zwölf Prozent. Die Dominanz der großen Technologiewerte, oftmals als „Magnificent Seven“ bezeichnet, ist bemerkenswert, da sie mittlerweile ein Drittel des Indexgewichts des S&P 500 ausmachen. Während der Index in diesem Jahr um 16 Prozent zulegte, ist der aktive Handel mit KI-Aktien wie Nvidia, deren Aktien um 30 Prozent gestiegen sind, ein deutliches Zeichen für die Herausforderungen, die sich aus dem Interesse der Anleger an dieser Technologie ergeben. Analysten von Goldman Sachs hatten bereits vor einem Monat die Vermutung geäußert, dass der Markt den Großteil der potenziellen Gewinne durch KI möglicherweise bereits eingepreist hat.
Marktprognosen und Herausforderungen
Die derzeitige Konstellation an den Märkten bringt sowohl Chancen als auch Risiken mit sich. Die Verlagerung des EPS-Wachstums hin zu zyklischen Sektoren könnte durchaus für Anleger attraktiv sein; gleichzeitig ist die Debatte, ob sich die Märkte in einer Spekulationsblase befinden, geprägt von Bedenken über die Zukunftsperspektiven des Technologiesektors. In dem Kontext ist auch das anhaltende Interesse an KI und deren Einwirkung auf den Markt zu beobachten. Analysten und Investoren müssen sich mit der Frage auseinandersetzen, ob die tatsächliche wirtschaftliche Leistung den optimistischen Erwartungen gerecht wird und welche Bedeutung dies für die langfristige Marktentwicklung hat. Diese Überlegungen werden in den kommenden Monaten eine entscheidende Rolle spielen, beispielsweise wenn es darum geht, Strategien zur Risikominderung zu entwickeln und investitive Entscheidungen zu treffen.
Fazit: Zukünftige Marktentwicklung
Die Analysen von Goldman Sachs legen nahe, dass das EPS-Wachstum im Jahr 2026 größere Gewichte in zyklischen Sektoren finden wird, während der Technologiesektor möglicherweise einen Rückgang erleben könnte. Die Veränderungen in der Marktberichterstattung und die starke Performance zyklischer Aktien sollten von Anlegern sorgfältig beobachtet werden. Der Einfluss von Künstlicher Intelligenz bleibt dabei ein facettenreiches Thema, das sowohl Wachstumspotenziale als auch Risiken birgt. Die weitere Entwicklung des Marktes wird entscheidend davon abhängen, wie der Sektor auf die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen reagiert und inwieweit die Prognosen sich als realistisch erweisen.