Der Satellitenbetreiber Eutelsat plant eine Kapitalerhöhung in Höhe von 670 Millionen Euro. Der Betrag soll durch den Verkauf neuer Aktien zu einem deutlich reduzierten Bezugspreis aufgebracht werden. Diese Maßnahme führt zu einem Druck auf den Aktienkurs und bietet den bestehenden Aktionären herausfordernde Optionen: Müssen sie neues Kapital investieren, um ihre Anteile aufrechtzuerhalten, oder riskieren sie einen erheblichen Wertverlust ihrer Investition?

Dramatische Neubewertung der Unternehmensposition

Eutelsat unternimmt erhebliche Schritte zur finanziellen Umstrukturierung. Um die benötigten 670 Millionen Euro zu generieren, werden neue Aktien zu einem stark reduzierten Preis angeboten. Der Bezugspreis von 1,35 Euro unterbietet den letzten Wochenschlusskurs von etwa 2,18 Euro erheblich und deutet auf den dringlichen Bedarf an frischem Kapital hin. Diese drastische Preisanpassung ist ein klares Zeichen für die Herausforderungen, denen Eutelsat gegenübersteht.

Wichtige Fakten für Aktionäre:

  • Bezugsverhältnis: 8 neue Aktien für 11 alte Aktien.
  • Bezugspreis: 1,35 Euro, was einen erheblichen Abschlag zum aktuellen Börsenkurs darstellt.
  • Zeitdruck: Die Frist für die Ausübung der Bezugsrechte endet am 9. Dezember 2025.
  • Handel: Bezugsrechte werden derzeit am Markt gehandelt.

Diese weitreichende Verwässerung des Aktienanteils veranlasst Analysten zur sofortigen Neubeurteilung der Situation. Das Finanzanalysehaus AlphaValue hat das Kursziel von 4,01 Euro auf 2,89 Euro herabgesetzt, bleibt jedoch bei einer Kaufempfehlung. Dies zeigt, wie stark die Zunahme der Aktienzahl – insgesamt 1.175 Millionen – den individuellen Wert der bestehenden Anteile beeinträchtigt.

Finanzielle Herausforderungen durch Expansionsstrategien

Die gegenwärtige Situation ist ein Ergebnis der aggressiven Expansionsstrategie, die Eutelsat in den letzten Jahren verfolgt hat. Die Fusion mit OneWeb und die kostspielige Entwicklung einer LEO-Satellitenkonstellation haben erhebliche finanzielle Mittel in Anspruch genommen. Eutelsat sieht sich nun gleich mehreren Herausforderungen gegenüber: einer hohen Verschuldung und der Notwendigkeit, zukünftige Projekte wie das IRIS²-Programm zu finanzieren.

Historisch betrachtet stellt diese Kapitalerhöhung einen der radikalsten Refinanzierungsschritte in der Geschichte des Unternehmens dar. Das Ziel besteht darin, den Verschuldungsgrad bis zum Geschäftsjahr 2025/26 auf das 2,5-fache des EBITDA zu reduzieren. Dennoch wird dieser Weg nicht ohne Auswirkungen auf die Bestandsaktionäre verlaufen.

Dringlichkeit und Marktdynamik

Die kommenden Tage an der Börse dürften turbulent werden, da der Handel mit den Bezugsrechten bereits am 5. Dezember endet. Aktionäre, die bis dahin nicht reagieren – sei es durch den Verkauf der Bezugsrechte oder deren Ausübung –, laufen Gefahr, dass ihre Rechte am 9. Dezember ihre Wertigkeit verlieren. Die charttechnische Situation des Unternehmens ist angespannt, da wichtige Unterstützungslevel durchbrochen worden sind. Eine Erholung der Aktie wird vermutlich erst dann erwartet, wenn der Kapitalerhöhungsprozess abgeschlossen ist und der Verkaufsdruck von Arbitrageuren abnimmt. Die Frage bleibt, ob sich die Aktie kurzfristig wieder stabilisieren kann.

Fazit: Kritische Entscheidungsphase für Eutelsat-Aktionäre

Die anstehende Kapitalerhöhung sowie der damit verbundene Druck auf den Aktienkurs stellen Eutelsat-Aktionäre vor eine strategische Entscheidung. Während die langfristigen Perspektiven des Unternehmens von der erfolgreichen Umsetzung der Expansionsstrategien abhängen, verlangen die aktuellen Marktbedingungen schnelles Handeln, um finanzielle Verluste zu minimieren. Die kommenden Tage könnten entscheidend für den zukünftigen Kurs der Eutelsat-Aktie sein.