Goldpreis auf Höchststand

Die dritte Zinssenkung der US-Notenbank in diesem Jahr hat einen signifikanten Anstieg des Goldpreises zur Folge gehabt. Nach der Sitzung der Federal Reserve am Mittwoch stieg der Preis für das Edelmetall sprunghaft an, als der Leitzins um 25 Basispunkte auf eine Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent gesenkt wurde. Diese Zinssenkung führte dazu, dass Goldpreise über 4.220 US-Dollar je Feinunze kletterten und auch in den darauffolgenden Tagen weiter anstiegen. Bis zum Freitag der selben Woche erreichte der Preis einen Höchststand von 4.349 US-Dollar, was nur einen knappen Betrag unter dem Rekordhoch von 4.382 US-Dollar aus dem Oktober liegt. Im Vergleich zu einem vorherigen Tiefpunkt im Oktober bedeutet dies einen Anstieg von über 12 Prozent für Gold.

Die aktuellen Marktdaten zeigen außerdem eine erfreuliche Entwicklung: Der Schlusskurs am Freitag lag bei 4.329,80 US-Dollar je Feinunze, was eine wöchentliche Veränderung von +2,42 % und eine monatliche Veränderung von +3,06 % zur Folge hatte. Ein Blick auf die 52-Wochen-Statistik ergibt ein Hoch von 4.329,80 US-Dollar (registriert am 12. Dezember 2025) und ein Tief von 3.941,30 US-Dollar, was einen Abstand von 9,86 % bedeutet. Der 14-Tage-RSI von 57,7 indiziert eine fortgeschrittene Rally, die jedoch noch nicht als überhitzt gilt. Zudem zeigt die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 14,45 %, dass der Markt aktiv, jedoch nicht extrem unruhig ist.

Kursentwicklung und Fed-Signale

Die Zinssenkung ist nur ein Teil der Gesamtlage. Von Bedeutung für die Goldpreisentwicklung sind auch die Signale, die die Fed über ihre zukünftige Agenda sendt. Bei der jüngsten Sitzung stimmten drei Mitglieder des FOMC gegen die Zinssenkung, was seit mehr als fünf Jahren nicht mehr vorgekommen ist. Die Prognosen für 2026 sehen lediglich eine zusätzliche Zinssenkung vor. Zudem geht die Fed davon aus, dass das Inflationsziel von 2 Prozent erst im Jahr 2028 erreicht wird. Parallel zur Zinssenkung kündigte die Notenbank den Kauf von kurzfristigen US-Staatsanleihen im Umfang von rund 40 Milliarden US-Dollar an.

Diese Faktoren erzeugen eine gemischte Wahrnehmung am Markt: Auf der einen Seite stützt die aktuelle Geldpolitik den Goldpreis, auf der anderen Seite limitiert der vorsichtige Ausblick die Erwartungen an eine umfassende Serie von Zinssenkungen. Diese Spannung spiegelt sich in der jüngsten Preisentwicklung des Edelmetalls wider und wird von Investoren genau beobachtet.

Silber als Treiber für Gold

Zusätzlich zu den Entwicklungen bei Gold verzeichnet Silber ebenfalls einen bemerkenswerten Preisanstieg. Das Edelmetall erreichte ein neues Allzeithoch von 64,31 US-Dollar je Feinunze, was einem Gewinn von über 100 Prozent über das Jahr 2025 entspricht. Die Treiber für diesen Anstieg sind vor allem ein Angebotsdefizit und eine wachsende Nachfrage aus der Industrie. Der florierende Silbermarkt hat auch psychologische Auswirkungen auf Gold: Ein dynamischer Preisanstieg im gesamten Edelmetallsektor fördert das Interesse vieler Anleger an einem Engagement in Gold und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sie ihre Bestände ausweiten oder aufrechterhalten.

Die Rolle der Zentralbanken

Ein zentraler Aspekt der Nachfrage nach Gold sind die Aktivitäten der Zentralbanken. Im Oktober 2025 haben diese netto 53 Tonnen Gold erworben, was einem Anstieg von 36 Prozent im Vergleich zum Vormonat entspricht. Besonders hervorzuheben ist die polnische Zentralbank, die seit Jahresbeginn bereits 83 Tonnen Gold gekauft hat. Weitere bedeutende Käufe im Oktober wurden von Brasilien (16 Tonnen), Usbekistan (9 Tonnen), Indonesien (4 Tonnen), der Türkei (3 Tonnen) und China (13. Monat in Folge mit Kaufaktivitäten) verzeichnet. Diese stabilen Käufe der Zentralbanken bilden eine feste Grundlage für die Goldnachfrage und können kurzfristige Marktschwankungen abfedern.

Ein schwächerer Dollar als unterstützendes Element

Ein weiterer Faktor, der den Goldpreis begünstigt, ist der schwächere US-Dollar. Dieser ist auf ein Acht-Wochen-Tief gegenüber einem Korb wertvoller Handelswährungen gefallen, was Gold für Käufer außerhalb des Dollarraums günstiger macht. In Verbindung mit sinkenden Zinsen entsteht ein Umfeld, in dem die Opportunitätskosten anderer zinsbringender Anlagen im Vergleich zu Gold abnehmen. Dieses Zusammenspiel von Faktoren erklärt einen großen Teil der aktuellen Stärke des Goldpreises und deren Nachhaltigkeit.

Ausblick: Konjunkturdaten als Wegweiser

In der kommenden Woche werden wichtige US-Konjunkturdaten veröffentlicht, die die Marktbedingungen wesentlich beeinflussen können. Zum einen werden die Non-Farm-Payrolls für die Monate Oktober und November veröffentlicht, gefolgt von den Verbraucherdaten (Inflationsindex) für November. Zudem signalisierten die zuletzt gestiegenen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, die den höchsten Stand seit über zwei Monaten erreicht haben, eine mögliche Veränderung der Erwartungen im Markt. Einige Analysten ziehen in Betracht, dass zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 möglich sind, obwohl die offiziellen Projektionen dies nicht vorsehen. Für Gold bedeutet dies: Bestätigen die Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten die zurückhaltende Wirtschaftsdynamik, bleibt das gegenwärtige Zins- und Dollarumfeld ein klarer Stützfaktor. Erweisen sich die Daten hingegen als wesentlich stärker, könnte dies die Rally zunächst bremsen.

Fazit: Stabile Rahmenbedingungen für Gold

Insgesamt sind die aktuellen Bedingungen für Gold positiv, unterstützt durch Zinssenkungen, eine robuste Nachfrage der Zentralbanken und den schwächeren Dollar. Dennoch bleibt die Entwicklung der wirtschaftlichen Indikatoren von entscheidender Bedeutung für die zukünftige Preisbildung. Anleger sollten die anstehenden Konjunkturdaten aufmerksam beobachten, da diese sowohl Risiken als auch Chancen für den Goldmarkt bergen.